[밸류체인타임스=김유진 기자] 2025년 4월, 한국 경제는 원/달러 환율의 극심한 급등과 변동성 확대라는 중대한 도전에 직면해 있다. 미국 트럼프 전 대통령의 관세 강화 정책과 달러 약세 유도 발언이 맞물리면서, 환율은 1,410원에서 1,480원대까지 크게 출렁이고 있다. 4월 한 달 하루 평균 환율 변동폭은 지난해보다 4배 이상 커졌으며, 이는 수출기업과 중소기업, 금융시장 전반에 심각한 부담을 안기고 있다.
(출처: Unsplash)
미국발 관세·달러 약세 정책, 환율 불안 촉발
환율 급등의 직접적 배경에는 미국의 관세 정책 변화가 있다. 트럼프 전 대통령은 올해 4월, 한국을 포함한 주요 교역국에 대해 ‘상호주의 관세(Reciprocal Tariff)’를 도입하겠다고 선언하며, 한국산 제품에 최대 26%의 관세를 부과하기로 했다. 동시에 모든 국가에 10%의 기본 관세도 적용된다. 이 조치는 4월 2일 발표 직후 시장에 충격을 안겼고, 원/달러 환율은 단숨에 1,470원대까지 치솟았다. 이는 2009년 글로벌 금융위기 이후 16년 만에 처음 보는 수준이다.
트럼프 전 대통령은 “미국의 무역적자를 줄이고, 제조업과 일자리를 되살리겠다”며 달러 약세 정책까지 시사했다. 실제로 2025년 들어 미국 달러 인덱스는 1월 고점 대비 9.4% 하락했다. 그럼에도 불구하고 원화는 달러 약세 흐름을 제대로 반영하지 못하고 있다. 같은 기간 원화는 2.7%만 강세를 보이며, 여전히 저평가 상태에 머물러 있다.
변동성 확대, 수출·중소기업에 직격탄
환율의 급격한 변동성 확대는 한국 경제의 핵심 동력인 수출기업과 중소기업에 큰 부담을 주고 있다. 4월 하루 평균 환율 변동폭은 지난해 대비 4배 이상 커졌으며, 이는 수출계약, 원자재 조달, 금융 리스크 관리 등 기업 경영 전반에 불확실성을 극대화한다. 특히, 환율이 급등하면 수입 원자재 가격이 오르고, 중소 수출기업은 환차손 위험에 노출된다.
한국의 대미 수출은 지난해 1,278억 달러로 사상 최대를 기록했으나, 올해는 25~26%의 고율 관세가 적용되면서 연간 13~21억 달러의 수출 감소가 예상된다. 이는 전체 수출의 12~13%에 해당하는 규모로, GDP 성장률을 0.3~0.6%포인트 끌어내릴 수 있다. 이미 1분기 수출은 전년 동기 대비 2% 넘게 감소했다.
시장·정책 불확실성, 금융시장도 ‘출렁’
환율 급등은 금융시장에도 불안감을 확산시키고 있다. 4월 초 코스피 지수는 미국 관세 발표와 함께 5% 넘게 급락했고, 외국인 투자자들의 자금 이탈 우려도 커졌다. 한국은행은 기준금리를 2.75%로 동결하며 “환율과 자본 유출입 변동성이 커진 상황에서 추가 금리 인하는 신중할 수밖에 없다”고 밝혔다.
정치적 불확실성도 시장에 영향을 미치고 있다. 최근 헌법재판소의 대통령 탄핵 결정 등 국내 정치 리스크가 커지면서, 원화 약세와 외환시장 불안이 더욱 심화됐다. 미국과 중국의 무역·환율 전쟁이 격화될 경우, 원/달러 환율은 1,500원을 넘어설 수 있다는 전망도 나온다.
전문가 경고, “달러 약세 병행 땐 한국 경제 충격 더 커질 것”
전문가들은 미국이 무역적자 축소를 위해 관세 인상과 달러 약세를 동시에 추진할 경우, 한국 경제에 더 큰 충격이 올 수 있다고 경고한다. 만약 미국이 1985년 플라자 합의와 유사한 ‘마라라고 합의(Mar-a-Lago Accord)’를 추진해 주요국에 달러 약세를 압박하면, 원화 강세와 수출 경쟁력 약화, 국내 제조업의 미국 이전 압력 등 복합적 위기가 현실화될 수 있다.
실제로 미국이 초장기 국채 발행 등으로 동맹국에 달러 약세를 강요할 경우, 한국의 외환보유액과 금융시장 안정성에도 부담이 커질 수 있다. 일부 전문가들은 “달러 약세와 고율 관세가 병행되면, 한국 기업들은 미국 내 생산 확대 압력을 받을 수밖에 없고, 이는 국내 고용과 투자 위축으로 이어질 수 있다”고 지적한다.
중장기 전망과 정책 대응
단기적으로는 환율 급등과 변동성 확대가 지속될 가능성이 크다. 미국의 금리 인하 지연, 글로벌 위험자산 선호 약화, 한국의 성장률 둔화 등 대내외 악재가 겹치고 있기 때문이다. 아시아개발은행(ADB), JP모건 등 주요 기관들은 올해 한국 경제 성장률 전망치를 1% 내외로 낮췄다. 일부 기관은 1% 미만도 경고하고 있다.
다만, 하반기에는 국내 정치 불확실성 완화, 한국의 세계국채지수(WGBI) 편입에 따른 외국인 자금 유입, 미국 금리 인하 기대 등으로 환율이 점진적으로 안정될 수 있다는 전망도 있다. 그러나 미국의 보호무역 기조가 장기화되고, 글로벌 통상 질서가 재편될 경우, 한국 경제의 구조적 리스크는 더욱 커질 수 있다.
정부와 한국은행은 외환시장 안정화 조치, 수출기업 지원, 금융시장 모니터링 강화 등 다각적 대응에 나서고 있다. 그러나 환율 급등이 단순한 일시적 현상이 아니라, 글로벌 경제 질서 변화와 맞물린 구조적 위기임을 감안할 때, 중장기적 산업·통상 전략 재정비와 외환 리스크 관리 역량 강화가 시급하다는 지적이 나온다.
복합 위기 속 ‘환율 방파제’ 절실
2025년 4월 현재, 한국 경제는 미국발 관세·환율 충격, 정치 불확실성, 수출 둔화, 금융시장 불안 등 복합 위기에 직면해 있다. 환율 급등과 변동성 확대는 단순한 수치의 문제가 아니라, 한국 경제의 성장 기반과 고용, 금융안정, 국가 신뢰도에 직결된 중대한 리스크다. 정부와 기업, 금융당국 모두가 구조적 변화에 선제적으로 대응하는 ‘환율 방파제’ 구축에 나서야 할 시점이다.
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[밸류체인타임스 = 김유진 기자]
[밸류체인타임스=김유진 기자] 2025년 4월, 한국 경제는 원/달러 환율의 극심한 급등과 변동성 확대라는 중대한 도전에 직면해 있다. 미국 트럼프 전 대통령의 관세 강화 정책과 달러 약세 유도 발언이 맞물리면서, 환율은 1,410원에서 1,480원대까지 크게 출렁이고 있다. 4월 한 달 하루 평균 환율 변동폭은 지난해보다 4배 이상 커졌으며, 이는 수출기업과 중소기업, 금융시장 전반에 심각한 부담을 안기고 있다.
(출처: Unsplash)
미국발 관세·달러 약세 정책, 환율 불안 촉발
환율 급등의 직접적 배경에는 미국의 관세 정책 변화가 있다. 트럼프 전 대통령은 올해 4월, 한국을 포함한 주요 교역국에 대해 ‘상호주의 관세(Reciprocal Tariff)’를 도입하겠다고 선언하며, 한국산 제품에 최대 26%의 관세를 부과하기로 했다. 동시에 모든 국가에 10%의 기본 관세도 적용된다. 이 조치는 4월 2일 발표 직후 시장에 충격을 안겼고, 원/달러 환율은 단숨에 1,470원대까지 치솟았다. 이는 2009년 글로벌 금융위기 이후 16년 만에 처음 보는 수준이다.
트럼프 전 대통령은 “미국의 무역적자를 줄이고, 제조업과 일자리를 되살리겠다”며 달러 약세 정책까지 시사했다. 실제로 2025년 들어 미국 달러 인덱스는 1월 고점 대비 9.4% 하락했다. 그럼에도 불구하고 원화는 달러 약세 흐름을 제대로 반영하지 못하고 있다. 같은 기간 원화는 2.7%만 강세를 보이며, 여전히 저평가 상태에 머물러 있다.
변동성 확대, 수출·중소기업에 직격탄
환율의 급격한 변동성 확대는 한국 경제의 핵심 동력인 수출기업과 중소기업에 큰 부담을 주고 있다. 4월 하루 평균 환율 변동폭은 지난해 대비 4배 이상 커졌으며, 이는 수출계약, 원자재 조달, 금융 리스크 관리 등 기업 경영 전반에 불확실성을 극대화한다. 특히, 환율이 급등하면 수입 원자재 가격이 오르고, 중소 수출기업은 환차손 위험에 노출된다.
한국의 대미 수출은 지난해 1,278억 달러로 사상 최대를 기록했으나, 올해는 25~26%의 고율 관세가 적용되면서 연간 13~21억 달러의 수출 감소가 예상된다. 이는 전체 수출의 12~13%에 해당하는 규모로, GDP 성장률을 0.3~0.6%포인트 끌어내릴 수 있다. 이미 1분기 수출은 전년 동기 대비 2% 넘게 감소했다.
시장·정책 불확실성, 금융시장도 ‘출렁’
환율 급등은 금융시장에도 불안감을 확산시키고 있다. 4월 초 코스피 지수는 미국 관세 발표와 함께 5% 넘게 급락했고, 외국인 투자자들의 자금 이탈 우려도 커졌다. 한국은행은 기준금리를 2.75%로 동결하며 “환율과 자본 유출입 변동성이 커진 상황에서 추가 금리 인하는 신중할 수밖에 없다”고 밝혔다.
정치적 불확실성도 시장에 영향을 미치고 있다. 최근 헌법재판소의 대통령 탄핵 결정 등 국내 정치 리스크가 커지면서, 원화 약세와 외환시장 불안이 더욱 심화됐다. 미국과 중국의 무역·환율 전쟁이 격화될 경우, 원/달러 환율은 1,500원을 넘어설 수 있다는 전망도 나온다.
전문가 경고, “달러 약세 병행 땐 한국 경제 충격 더 커질 것”
전문가들은 미국이 무역적자 축소를 위해 관세 인상과 달러 약세를 동시에 추진할 경우, 한국 경제에 더 큰 충격이 올 수 있다고 경고한다. 만약 미국이 1985년 플라자 합의와 유사한 ‘마라라고 합의(Mar-a-Lago Accord)’를 추진해 주요국에 달러 약세를 압박하면, 원화 강세와 수출 경쟁력 약화, 국내 제조업의 미국 이전 압력 등 복합적 위기가 현실화될 수 있다.
실제로 미국이 초장기 국채 발행 등으로 동맹국에 달러 약세를 강요할 경우, 한국의 외환보유액과 금융시장 안정성에도 부담이 커질 수 있다. 일부 전문가들은 “달러 약세와 고율 관세가 병행되면, 한국 기업들은 미국 내 생산 확대 압력을 받을 수밖에 없고, 이는 국내 고용과 투자 위축으로 이어질 수 있다”고 지적한다.
중장기 전망과 정책 대응
단기적으로는 환율 급등과 변동성 확대가 지속될 가능성이 크다. 미국의 금리 인하 지연, 글로벌 위험자산 선호 약화, 한국의 성장률 둔화 등 대내외 악재가 겹치고 있기 때문이다. 아시아개발은행(ADB), JP모건 등 주요 기관들은 올해 한국 경제 성장률 전망치를 1% 내외로 낮췄다. 일부 기관은 1% 미만도 경고하고 있다.
다만, 하반기에는 국내 정치 불확실성 완화, 한국의 세계국채지수(WGBI) 편입에 따른 외국인 자금 유입, 미국 금리 인하 기대 등으로 환율이 점진적으로 안정될 수 있다는 전망도 있다. 그러나 미국의 보호무역 기조가 장기화되고, 글로벌 통상 질서가 재편될 경우, 한국 경제의 구조적 리스크는 더욱 커질 수 있다.
정부와 한국은행은 외환시장 안정화 조치, 수출기업 지원, 금융시장 모니터링 강화 등 다각적 대응에 나서고 있다. 그러나 환율 급등이 단순한 일시적 현상이 아니라, 글로벌 경제 질서 변화와 맞물린 구조적 위기임을 감안할 때, 중장기적 산업·통상 전략 재정비와 외환 리스크 관리 역량 강화가 시급하다는 지적이 나온다.
복합 위기 속 ‘환율 방파제’ 절실
2025년 4월 현재, 한국 경제는 미국발 관세·환율 충격, 정치 불확실성, 수출 둔화, 금융시장 불안 등 복합 위기에 직면해 있다. 환율 급등과 변동성 확대는 단순한 수치의 문제가 아니라, 한국 경제의 성장 기반과 고용, 금융안정, 국가 신뢰도에 직결된 중대한 리스크다. 정부와 기업, 금융당국 모두가 구조적 변화에 선제적으로 대응하는 ‘환율 방파제’ 구축에 나서야 할 시점이다.
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